Новости города БезФормата.Ru
Краснодар
Главные новости
 
Задать вопрос?

Как застраховать бизнес от валютных рисков

Как застраховать бизнес от валютных рисков - Деловая газета Юг
Фото: www.dg-yug.ru
Последние 2-3 года в полной мере показали, что даже деятельность, не связанная с внешнеторговыми операциями и финансовыми рынками, может пострадать от рисков изменения курса валюты, цен сырья на мировых товарных биржах, а также резкого изменения процентных ставок в экономике.

Вопрос защиты от подобных рисков стал актуален не только для крупных компаний участвующих во внешнеэкономической деятельности, но и для компаний среднего и малого сегмента, на первый взгляд не зависящих от колебаний биржевых котировок. Разберемся в этой теме подробнее.


Хеджирование – это комплекс мер, направленных на защиту компании от внешних рисков. Основным мотивом для применения политики хеджирования рисков является желание сохранить прибыль от основной деятельности и не допустить финансовых потерь от резкого изменения внешних факторов. Однако необходимо понимать, что хеджирование рисков защищает компанию от потенциальных убытков, но не позволит воспользоваться благоприятными изменениями конъюнктуры рынка в полном объеме. Страхование рисков позволяет добиться сглаживания динамики доходов компании – вместо череды периодов непостоянных доходов финансовые результаты стабилизируются.


В российской практике инструменты хеджирования компании часто предлагает банк, в котором она обслуживается, принцип «одного окна» в части финансовых потребностей является удобным инструментом. Но ни для кого не секрет что при работе только с одним контрагентом есть шанс столкнуться с условиями, отличающимися от рыночных. Поэтому в деловой практике широко распространен анализ предложений ряда поставщиков, сбор данных, сравнение предлагаемых условий, проведение тендеров. Все эти процедуры проводятся только с одной целью – снизить издержки и получить наиболее благоприятные условия. Даже при работе с банками в практику начинает входить анализ ставок по предлагаемым депозитам и кредитам от ряда банков и заключение сделки по наиболее благоприятным условиям. Инструменты хеджирования рисков не исключение – условия заключения сделки могут отличаться у различных финансовых структур.


В поиске наиболее благоприятных условий на помощь приходит биржа – организованный рынок, на котором обращаются различные финансовые инструменты. Ярким примером в последние годы является биржевой валютный рынок. Любое юридическое или физическое лицо может провести операцию с валютой по биржевому курсу на валютном биржевом рынке – этот способ конвертации становится все более и более популярным среди участников внешнеэкономической деятельности. Инструменты хеджирования рисков не исключение – фьючерсы и опционы свободно обращаются на срочном рынке Московской биржи. Но эти инструменты еще не приобрели широкого распространения. Ключевым преимуществом биржевых сделок является ценообразование широким кругом участников торгов. Свободное обращение контрактов позволяет рассчитывать на справедливую стоимость контракта не только при заключении сделок, но и при досрочном расторжении.


Инструменты срочного рынка по большей части являются расчетными – это значит что при сделке с фьючерсом, например на валютный курс, результатом сделки будут курсовые разницы, выраженные в рублях. Таким образом, риск компании от изменения курса валюты можно хеджировать противоположной позицией на срочном рынке – в случае если компания теряет деньги от роста курса валюты, то хеджирующая позиция будет приносить доход. И, наоборот – в случае снижения курса доход компании от курсовых разниц будет полностью потрачен на убытки по хеджирующей позиции. Открывая хеджирующую позицию в момент появления риска, и закрывая ее при исчезновении риска, курсовые разницы в финансовых результатах компании можно полностью нивелировать.


Иначе работают опционы на валютный курс – при заключении сделки фиксируется срок опциона и страйк. Страйк опциона – это величина курса валюты, на основе которого будет происходить расчет результата по данной сделке. В результате опцион оказывается очень похож на страховой полис, который должен защитить от неблагоприятного изменения курса валюты. Если был куплен опцион «call» [1] со страйком, равным 63 рублям, а курс оказался в конце периода 66,00 рублей за 1 доллар, то опцион компенсирует 3 рубля, если бы курс при исполнении оказался равен 68 рублям, то компенсация составила бы уже 5 рублей. Но за такой контракт, как и за страховку, при заключении сделки необходимо оплатить премию. Благодаря биржевому рынку появляется возможность сравнить запрашиваемую стоимость опциона не от одного-двух контрагентов, а от десятков других участников торгов.


Пример сделки с опционом


Компания А заключила контракт на разработку программного обеспечения с зарубежным клиентом, срок разработки и внедрения составляет 3 месяца, оплата от клиента в размере 500 000 долларов поступит только после внедрения ПО. Текущий курс 64 рубля за 1 доллар США оценивается как благоприятный и принято решение застраховаться от возможного укрепления рубля. Опцион Пут со страйком 64 рубля за 1 доллар позволит компенсировать снижение курса. Контракт сроком 3 месяца стоит 2 рубля, т.е. чтобы застраховать все 500 000, необходимо потратить сумму премии, равной 1 000 000 рублей.


Благодаря слаженной работе разработчиков удалось завершить внедрение программного пакета через 2,5 месяца, на счет Компании А поступила оплата от клиента в полном размере. Текущий курс доллара при этом оказался равен 61,25. Не смотря на то что опцион истекает только через 15 дней, нет никаких препятствий для его продажи – текущая стоимость опциона оказалась равна 2,9 рубля (2,75 рубля компенсации – внутренняя стоимость контракта и 0,15 рубля временная стоимость). Компания А продала приобретенные ранее контракты по 2,9 рубля и выручила сумму 1 450 000 рублей.


В результате курсовые разницы без хеджирования составили 61,25 – 64,00 * 500 000 = -1 375 000, а результат хеджирования (2,75 – 2) = 375 000 рублей. Благодаря опциону была компенсирована часть курсовых разниц за вычетом уплаченной премии.


Прямой доступ к биржевым торгам независимо от выбранного инструмента – ценных бумаг, валюты или инструментов срочного рынка – это необходимая составляющая управления финансами компании, которая позволит оптимизировать расходы и использовать гибкий подход к управлению рисками.


Вадим Бражник, директор филиала ООО «Компании БКС» [i]


ООО «Компания БКС», 8-800-100-55-44

[i] ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.




[1] От англ. сall – заявка.



 

"Деловая газета. Юг" - новости Краснодара, Краснодарского края, бизнес, финансы, общество, политика, новости предприятий

Бесплатная проверка контрагентов от проекта «ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС» - MbKuban.RuПроект  WWW.ЗАЧЕСТНЫЙБИЗНЕС.РФ  предоставляет услугу проверки контрагента абсолютно бесплатно и в свободном доступе 24/7.
30.03.2017 MbKuban.Ru
Приглашаем Кубанских инноваторов принять участие в региональном этапе проекта по поиску инновационных проектов Open Innovations Startup Tour. - MbKuban.RuВ этом году региональный этап самого масштабного проекта в России и СНГ по поиску перспективных инновационных проектов пройдет 25-26 апреля 2017 года в Астрахани на площадке технопарка FABRIKA.
30.03.2017 MbKuban.Ru
Росстат сообщил о росте предпринимательской уверенности в России - MbKuban.RuИндекс предпринимательской уверенности российских компаний, отражающий состояние предпринимательского поведения, в марте 2017 года вырос на 0,3 п. п. по сравнению с декабрем 2016 года, следует из данных Росстата.
30.03.2017 MbKuban.Ru
Путин подписал закон о замене денежных выплат по ОСАГО - Краснодарский крайПрезидент РФ Владимир Путин утвердил поправки к закону об ОСАГО, который лишает автовладельцев возможности получать денежные выплаты в качестве возмещения ущерба при ДТП.
30.03.2017 Краснодарский край
До конца года в России может быть введена маркировка рыбной продукции, обуви, верхней одежды, колесных дисков и авиадеталей,
30.03.2017 УФНС
В здании ЦА ФНС России прошла встреча представителей Службы во главе с заместителем руководителя ФНС России А.Л.Оверчуком с делегацией Республики Узбекистан.
30.03.2017 УФНС
Академик нивы кубанской Людмила Беспалова - Вольная КубаньТВОИ ЛЮДИ, КУБАНЬ! Любого из хлеборобов сегодня спроси: «О чем душа болит?» — и большинство наверняка ответят: «За озимые переживаем… Как там они?».
30.03.2017 Вольная Кубань
Планируется провести его на базе курорта «Горки Город» в конце июля этого года.
30.03.2017 Krasnodar.Ru
Вениамин Кондратьев проинспектировал объекты здравоохранения в Сочи - Krasnodar.RuГубернатор посетил строительную площадку перинатального центра и городскую больницу №4.
29.03.2017 Krasnodar.Ru
Введен режим повышенной готовности. Как сообщает пресс-служба краевого управления МЧС, сообщение о просадке грунта на берегу Крюковского водохранилища в районе села Михайловского поступило в 14.35.
30.03.2017 Кубанские Новости
В Сочи бывший сотрудник администрации подозревается в мошенничестве - Следственный комитетСледственным отделом по Лазаревскому району города Сочи СКР по краю возбуждено уголовное дело в отношении бывшего ведущего специалиста отдела правовой защиты по Хостинскому району правового управления администрации город
30.03.2017 Следственный комитет
Сегодня рабочий день губернатора проходит в Сочи - Krasnodar.RuВ рамках рабочей поездки Вениамин Кондратьев примет участие в заседании коллегии министерства здравоохранения края.
29.03.2017 Krasnodar.Ru
Вениамин Кондратьев: «Брюховецкому району необходима мегаферма, которая станет номером один в России по производству кроликов» - Krasnodar.RuВ ходе рабочей поездки в муниципалитет губернатор Кубани отметил, что в развитии сельского хозяйства территории акцент необходимо сделать на альтернативном животноводстве.
30.03.2017 Krasnodar.Ru