Новости города БезФормата.Ru
Краснодар
Главные новости
 
Задать вопрос?

Как застраховать бизнес от валютных рисков

Как застраховать бизнес от валютных рисков - Деловая газета Юг
Фото: www.dg-yug.ru
Последние 2-3 года в полной мере показали, что даже деятельность, не связанная с внешнеторговыми операциями и финансовыми рынками, может пострадать от рисков изменения курса валюты, цен сырья на мировых товарных биржах, а также резкого изменения процентных ставок в экономике.

Вопрос защиты от подобных рисков стал актуален не только для крупных компаний участвующих во внешнеэкономической деятельности, но и для компаний среднего и малого сегмента, на первый взгляд не зависящих от колебаний биржевых котировок. Разберемся в этой теме подробнее.


Хеджирование – это комплекс мер, направленных на защиту компании от внешних рисков. Основным мотивом для применения политики хеджирования рисков является желание сохранить прибыль от основной деятельности и не допустить финансовых потерь от резкого изменения внешних факторов. Однако необходимо понимать, что хеджирование рисков защищает компанию от потенциальных убытков, но не позволит воспользоваться благоприятными изменениями конъюнктуры рынка в полном объеме. Страхование рисков позволяет добиться сглаживания динамики доходов компании – вместо череды периодов непостоянных доходов финансовые результаты стабилизируются.


В российской практике инструменты хеджирования компании часто предлагает банк, в котором она обслуживается, принцип «одного окна» в части финансовых потребностей является удобным инструментом. Но ни для кого не секрет что при работе только с одним контрагентом есть шанс столкнуться с условиями, отличающимися от рыночных. Поэтому в деловой практике широко распространен анализ предложений ряда поставщиков, сбор данных, сравнение предлагаемых условий, проведение тендеров. Все эти процедуры проводятся только с одной целью – снизить издержки и получить наиболее благоприятные условия. Даже при работе с банками в практику начинает входить анализ ставок по предлагаемым депозитам и кредитам от ряда банков и заключение сделки по наиболее благоприятным условиям. Инструменты хеджирования рисков не исключение – условия заключения сделки могут отличаться у различных финансовых структур.


В поиске наиболее благоприятных условий на помощь приходит биржа – организованный рынок, на котором обращаются различные финансовые инструменты. Ярким примером в последние годы является биржевой валютный рынок. Любое юридическое или физическое лицо может провести операцию с валютой по биржевому курсу на валютном биржевом рынке – этот способ конвертации становится все более и более популярным среди участников внешнеэкономической деятельности. Инструменты хеджирования рисков не исключение – фьючерсы и опционы свободно обращаются на срочном рынке Московской биржи. Но эти инструменты еще не приобрели широкого распространения. Ключевым преимуществом биржевых сделок является ценообразование широким кругом участников торгов. Свободное обращение контрактов позволяет рассчитывать на справедливую стоимость контракта не только при заключении сделок, но и при досрочном расторжении.


Инструменты срочного рынка по большей части являются расчетными – это значит что при сделке с фьючерсом, например на валютный курс, результатом сделки будут курсовые разницы, выраженные в рублях. Таким образом, риск компании от изменения курса валюты можно хеджировать противоположной позицией на срочном рынке – в случае если компания теряет деньги от роста курса валюты, то хеджирующая позиция будет приносить доход. И, наоборот – в случае снижения курса доход компании от курсовых разниц будет полностью потрачен на убытки по хеджирующей позиции. Открывая хеджирующую позицию в момент появления риска, и закрывая ее при исчезновении риска, курсовые разницы в финансовых результатах компании можно полностью нивелировать.


Иначе работают опционы на валютный курс – при заключении сделки фиксируется срок опциона и страйк. Страйк опциона – это величина курса валюты, на основе которого будет происходить расчет результата по данной сделке. В результате опцион оказывается очень похож на страховой полис, который должен защитить от неблагоприятного изменения курса валюты. Если был куплен опцион «call» [1] со страйком, равным 63 рублям, а курс оказался в конце периода 66,00 рублей за 1 доллар, то опцион компенсирует 3 рубля, если бы курс при исполнении оказался равен 68 рублям, то компенсация составила бы уже 5 рублей. Но за такой контракт, как и за страховку, при заключении сделки необходимо оплатить премию. Благодаря биржевому рынку появляется возможность сравнить запрашиваемую стоимость опциона не от одного-двух контрагентов, а от десятков других участников торгов.


Пример сделки с опционом


Компания А заключила контракт на разработку программного обеспечения с зарубежным клиентом, срок разработки и внедрения составляет 3 месяца, оплата от клиента в размере 500 000 долларов поступит только после внедрения ПО. Текущий курс 64 рубля за 1 доллар США оценивается как благоприятный и принято решение застраховаться от возможного укрепления рубля. Опцион Пут со страйком 64 рубля за 1 доллар позволит компенсировать снижение курса. Контракт сроком 3 месяца стоит 2 рубля, т.е. чтобы застраховать все 500 000, необходимо потратить сумму премии, равной 1 000 000 рублей.


Благодаря слаженной работе разработчиков удалось завершить внедрение программного пакета через 2,5 месяца, на счет Компании А поступила оплата от клиента в полном размере. Текущий курс доллара при этом оказался равен 61,25. Не смотря на то что опцион истекает только через 15 дней, нет никаких препятствий для его продажи – текущая стоимость опциона оказалась равна 2,9 рубля (2,75 рубля компенсации – внутренняя стоимость контракта и 0,15 рубля временная стоимость). Компания А продала приобретенные ранее контракты по 2,9 рубля и выручила сумму 1 450 000 рублей.


В результате курсовые разницы без хеджирования составили 61,25 – 64,00 * 500 000 = -1 375 000, а результат хеджирования (2,75 – 2) = 375 000 рублей. Благодаря опциону была компенсирована часть курсовых разниц за вычетом уплаченной премии.


Прямой доступ к биржевым торгам независимо от выбранного инструмента – ценных бумаг, валюты или инструментов срочного рынка – это необходимая составляющая управления финансами компании, которая позволит оптимизировать расходы и использовать гибкий подход к управлению рисками.


Вадим Бражник, директор филиала ООО «Компании БКС» [i]


ООО «Компания БКС», 8-800-100-55-44

[i] ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.




[1] От англ. сall – заявка.



 

"Деловая газета. Юг" - новости Краснодара, Краснодарского края, бизнес, финансы, общество, политика, новости предприятий

Аграриям Кубани в 2017 году выделят господдержку в размере 6,9 млрд рублей - Газета Прикубанские огниВ Краснодарском крае в 2017 году общая сумма господдержки аграриев составит 6,9 млрд рублей.
20.02.2017 Газета Прикубанские огни
Депутат КПРФ Павел Соколенко прокомментировал изменения в бюджете Кубани - Аргументы и фактыСостоялась очередная, февральская, сессия Законодательного Собрания Краснодарского края Краевая администрация представила проект закона «О внесении изменений в краевой бюджет на 2017 год и на плановый период 2018 и 20
20.02.2017 Аргументы и факты
Индекс промышленного производства 1) в январе 2017г. по сравнению с соответствующим периодом прошлого года составил 100,7%, (с декабрем 2016г.
20.02.2017 Госстатистика
Об этом губернатор заявил на проходящем в Тихорецке краевом совещании о проведении весенне-полевых работ в 2017 году.
20.02.2017 НИА-Кубань
На Кубани в 2017 году сумма господдержки аграриев составит 6,9 млрд рублей - Газета ТрибунаОбщая сумма государственной поддержки аграриев в Краснодарском крае в 2017 году составит 6,9 млрд рублей.
20.02.2017 Газета Трибуна
Выставка «Avtotech Krasnodar-2017» соберет своих участников в октябре - Аргументы и фактыРанее мероприятие проходило под названием «MOBI», оно является крупнейшим в отрасли на Юге России В краснодарском ВКК «Экспоград Юг» с 12 по 14 октября пройдет выставка автозапчастей, оборудования, инструментов, автокомпонентов,
20.02.2017 Аргументы и факты
Резкий рост цен в России прогнозируют эксперты - Krasnodar-Today.RuВласти придумали, как перезапустить экономику в России. Два ведомства — Минфин и Минэкономразвития обсуждают возможность повышения налогов,
20.02.2017 Krasnodar-Today.Ru
Об этом губернатор заявил на проходящем в Тихорецке краевом совещании о проведении весенне-полевых работ в 2017 году.
20.02.2017 Администрация Краснодарского края
У Чуркина не выдержало сердце - Сочи 24У Чуркина не выдержало сердце Дипломатические источники назвали предварительную причину смерти постоянного представителя России в ООН Виталия Чуркина.
20.02.2017 Сочи 24
Глава столицы Кубани посетил гостиницы, где проживают погорельцы - KrasnodarMediaЛюди смогут туда переехать из гостиниц, где сейчас проживают (ФОТО) 20 февраля, KrasnodarMedia.
20.02.2017 KrasnodarMedia
На Кубани активисты обсуждают свои проблемы за одним столом с губернатором.
20.02.2017 Кубанские Новости
1459433835_rebenok - Администрация город-герой НовороcсийскС приходом теплых дней становится вновь актуальной тема случаев выпадения  детей из окон жилых домов.
20.02.2017 Администрация город-герой Новороcсийск
Эту цифру глава региона озвучил на совещании по вопросам весенне-полевых работ, которое проходит сегодня в Тихорецком районе.
20.02.2017 Кубанские Новости