Новости города БезФормата.Ru
Краснодар
Главные новости
 
Задать вопрос?

Как застраховать бизнес от валютных рисков

Как застраховать бизнес от валютных рисков - Деловая газета Юг
Фото: www.dg-yug.ru
Последние 2-3 года в полной мере показали, что даже деятельность, не связанная с внешнеторговыми операциями и финансовыми рынками, может пострадать от рисков изменения курса валюты, цен сырья на мировых товарных биржах, а также резкого изменения процентных ставок в экономике.

Вопрос защиты от подобных рисков стал актуален не только для крупных компаний участвующих во внешнеэкономической деятельности, но и для компаний среднего и малого сегмента, на первый взгляд не зависящих от колебаний биржевых котировок. Разберемся в этой теме подробнее.


Хеджирование – это комплекс мер, направленных на защиту компании от внешних рисков. Основным мотивом для применения политики хеджирования рисков является желание сохранить прибыль от основной деятельности и не допустить финансовых потерь от резкого изменения внешних факторов. Однако необходимо понимать, что хеджирование рисков защищает компанию от потенциальных убытков, но не позволит воспользоваться благоприятными изменениями конъюнктуры рынка в полном объеме. Страхование рисков позволяет добиться сглаживания динамики доходов компании – вместо череды периодов непостоянных доходов финансовые результаты стабилизируются.


В российской практике инструменты хеджирования компании часто предлагает банк, в котором она обслуживается, принцип «одного окна» в части финансовых потребностей является удобным инструментом. Но ни для кого не секрет что при работе только с одним контрагентом есть шанс столкнуться с условиями, отличающимися от рыночных. Поэтому в деловой практике широко распространен анализ предложений ряда поставщиков, сбор данных, сравнение предлагаемых условий, проведение тендеров. Все эти процедуры проводятся только с одной целью – снизить издержки и получить наиболее благоприятные условия. Даже при работе с банками в практику начинает входить анализ ставок по предлагаемым депозитам и кредитам от ряда банков и заключение сделки по наиболее благоприятным условиям. Инструменты хеджирования рисков не исключение – условия заключения сделки могут отличаться у различных финансовых структур.


В поиске наиболее благоприятных условий на помощь приходит биржа – организованный рынок, на котором обращаются различные финансовые инструменты. Ярким примером в последние годы является биржевой валютный рынок. Любое юридическое или физическое лицо может провести операцию с валютой по биржевому курсу на валютном биржевом рынке – этот способ конвертации становится все более и более популярным среди участников внешнеэкономической деятельности. Инструменты хеджирования рисков не исключение – фьючерсы и опционы свободно обращаются на срочном рынке Московской биржи. Но эти инструменты еще не приобрели широкого распространения. Ключевым преимуществом биржевых сделок является ценообразование широким кругом участников торгов. Свободное обращение контрактов позволяет рассчитывать на справедливую стоимость контракта не только при заключении сделок, но и при досрочном расторжении.


Инструменты срочного рынка по большей части являются расчетными – это значит что при сделке с фьючерсом, например на валютный курс, результатом сделки будут курсовые разницы, выраженные в рублях. Таким образом, риск компании от изменения курса валюты можно хеджировать противоположной позицией на срочном рынке – в случае если компания теряет деньги от роста курса валюты, то хеджирующая позиция будет приносить доход. И, наоборот – в случае снижения курса доход компании от курсовых разниц будет полностью потрачен на убытки по хеджирующей позиции. Открывая хеджирующую позицию в момент появления риска, и закрывая ее при исчезновении риска, курсовые разницы в финансовых результатах компании можно полностью нивелировать.


Иначе работают опционы на валютный курс – при заключении сделки фиксируется срок опциона и страйк. Страйк опциона – это величина курса валюты, на основе которого будет происходить расчет результата по данной сделке. В результате опцион оказывается очень похож на страховой полис, который должен защитить от неблагоприятного изменения курса валюты. Если был куплен опцион «call» [1] со страйком, равным 63 рублям, а курс оказался в конце периода 66,00 рублей за 1 доллар, то опцион компенсирует 3 рубля, если бы курс при исполнении оказался равен 68 рублям, то компенсация составила бы уже 5 рублей. Но за такой контракт, как и за страховку, при заключении сделки необходимо оплатить премию. Благодаря биржевому рынку появляется возможность сравнить запрашиваемую стоимость опциона не от одного-двух контрагентов, а от десятков других участников торгов.


Пример сделки с опционом


Компания А заключила контракт на разработку программного обеспечения с зарубежным клиентом, срок разработки и внедрения составляет 3 месяца, оплата от клиента в размере 500 000 долларов поступит только после внедрения ПО. Текущий курс 64 рубля за 1 доллар США оценивается как благоприятный и принято решение застраховаться от возможного укрепления рубля. Опцион Пут со страйком 64 рубля за 1 доллар позволит компенсировать снижение курса. Контракт сроком 3 месяца стоит 2 рубля, т.е. чтобы застраховать все 500 000, необходимо потратить сумму премии, равной 1 000 000 рублей.


Благодаря слаженной работе разработчиков удалось завершить внедрение программного пакета через 2,5 месяца, на счет Компании А поступила оплата от клиента в полном размере. Текущий курс доллара при этом оказался равен 61,25. Не смотря на то что опцион истекает только через 15 дней, нет никаких препятствий для его продажи – текущая стоимость опциона оказалась равна 2,9 рубля (2,75 рубля компенсации – внутренняя стоимость контракта и 0,15 рубля временная стоимость). Компания А продала приобретенные ранее контракты по 2,9 рубля и выручила сумму 1 450 000 рублей.


В результате курсовые разницы без хеджирования составили 61,25 – 64,00 * 500 000 = -1 375 000, а результат хеджирования (2,75 – 2) = 375 000 рублей. Благодаря опциону была компенсирована часть курсовых разниц за вычетом уплаченной премии.


Прямой доступ к биржевым торгам независимо от выбранного инструмента – ценных бумаг, валюты или инструментов срочного рынка – это необходимая составляющая управления финансами компании, которая позволит оптимизировать расходы и использовать гибкий подход к управлению рисками.


Вадим Бражник, директор филиала ООО «Компании БКС» [i]


ООО «Компания БКС», 8-800-100-55-44

[i] ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.




[1] От англ. сall – заявка.



 

"Деловая газета. Юг" - новости Краснодара, Краснодарского края, бизнес, финансы, общество, политика, новости предприятий

На Кубани разработают план мероприятий по продвижению инвестпотенциала региона на внешние рынки - Администрация Краснодарского краяСоответствующая «дорожная карта» будет создана по поручению Вениамина Кондратьева.
20.01.2017 Администрация Краснодарского края
На Кубани разработают план мероприятий по продвижению инвестпотенциала региона на внешние рынки - Krasnodar.RuСоответствующая «дорожная карта» будет создана по поручению Вениамина Кондратьева.
20.01.2017 Krasnodar.Ru
Лукашенко ищет замену российской нефти - Сочи 24Лукашенко ищет замену российской нефти Президент Белоруссии Александр Лукашенко планирует сократить поставки российской нефти в страну.
20.01.2017 Сочи 24
Международная выставка инноваций и технологий INOTEX 2017 - ТППС 23 по 26 мая 2017 г. в г. Тегеране (Исламская Республика Иран) состоится 6-ая Международная выставка инноваций и технологий INOTEX 2017.
20.01.2017 ТПП
В бюджет Кухаривского с/п Ейского района поступили 18 млн 633 тыс руб - Приазовские степиОб исполнении бюджета, выполнении задач 2016 года и планах на 2017-й участникам совещания рассказала исполняющий обязанности главы Кухаривского сельского поселения Галина Макаренко.
20.01.2017 Приазовские степи
В марте Кубань посетит бизнес-миссия деловых кругов Великобритании - MbKuban.RuОб этом стало известно в ходе заседания Консультативного совета по иностранным инвестициям при губернаторе, которое прошло под председательством заместителя главы региона Сергея Алтухова.
20.01.2017 MbKuban.Ru
Как вести бизнес на Кубани. Часть I - Деловая газета ЮгКакие ошибки могут привести к закрытию проекта? Как подбирать команду? Где брать деньги на развитие?
20.01.2017 Деловая газета Юг
s3 - Администрация Тимашевского районаВ городе Усть-Лабинск под председательством исполняющего обязанности министра сельского хозяйства и перерабатывающей промышленности  Краснодарского края Сергея Орленко прошло зональное совещание «О мерах по организованно
20.01.2017 Администрация Тимашевского района
ОСАГО на контроле - Краснодарские известия«Ситуация с выдачей полисов ОСАГО в нашем регионе улучшилась, но мониторинг услуг страховщиков будет продолжен,
20.01.2017 Краснодарские известия
Губернатор Кубани обсудил с жителями Белореченского района перспективы развития территории - MbKuban.RuОсновными темами разговора с общественностью стали точки экономического роста муниципалитета, а также способы решения социальных проблем района.
19.01.2017 MbKuban.Ru
"Зеленая экономика". В горах Сочи стартовал новый экологический проект - Краснодарский крайГорнолыжный комплекс «Роза Хутор» внедрил систему управления отходами, которая позволяет выделять вторичное сырье из общего потока отходов и направлять его для дальнейшей переработки.
19.01.2017 Краснодарский край
Краснодарец  зацементировал труп убитого мужчины в бочку и оставил на кладбище - ЮгополисВ краевом центре по горячим следам раскрыто убийство мужчины, решившего купить ноутбук.
20.01.2017 Югополис
Об этом на расширенном заседании коллегии краевого управления МВД заявил начальник кубанского главка генерал-лейтенант полиции Владимир Виневский.
20.01.2017 Кубанские Новости
Краснодарский суд в 2 раза снизил срок наказания педофилу - Югополис54-летнему уроженцу Армавира, признанному виновными в преступлениях против половой неприкосновенности, Краснодарским краевым судом снижено наказание.
20.01.2017 Югополис
Кубанский казачий хор выступил в Мадриде - Министерство КультурыВчера концерт прославленного коллектива открыл программу Российско-Испанского Форума в рамках перекрестного Года Россия-Испания 2016-2017.
20.01.2017 Министерство Культуры
Вынесен приговор бывшему начальнику отдела уголовного розыска ОМВД России по Абинскому району Алексею Кабардиади и адвокату Василию Савопуло.
20.01.2017 Югополис