Новости города БезФормата.Ru
Краснодар
Главные новости
 
Задать вопрос?

Как застраховать бизнес от валютных рисков

Как застраховать бизнес от валютных рисков - Деловая газета Юг
Фото: www.dg-yug.ru
Последние 2-3 года в полной мере показали, что даже деятельность, не связанная с внешнеторговыми операциями и финансовыми рынками, может пострадать от рисков изменения курса валюты, цен сырья на мировых товарных биржах, а также резкого изменения процентных ставок в экономике.

Вопрос защиты от подобных рисков стал актуален не только для крупных компаний участвующих во внешнеэкономической деятельности, но и для компаний среднего и малого сегмента, на первый взгляд не зависящих от колебаний биржевых котировок. Разберемся в этой теме подробнее.


Хеджирование – это комплекс мер, направленных на защиту компании от внешних рисков. Основным мотивом для применения политики хеджирования рисков является желание сохранить прибыль от основной деятельности и не допустить финансовых потерь от резкого изменения внешних факторов. Однако необходимо понимать, что хеджирование рисков защищает компанию от потенциальных убытков, но не позволит воспользоваться благоприятными изменениями конъюнктуры рынка в полном объеме. Страхование рисков позволяет добиться сглаживания динамики доходов компании – вместо череды периодов непостоянных доходов финансовые результаты стабилизируются.


В российской практике инструменты хеджирования компании часто предлагает банк, в котором она обслуживается, принцип «одного окна» в части финансовых потребностей является удобным инструментом. Но ни для кого не секрет что при работе только с одним контрагентом есть шанс столкнуться с условиями, отличающимися от рыночных. Поэтому в деловой практике широко распространен анализ предложений ряда поставщиков, сбор данных, сравнение предлагаемых условий, проведение тендеров. Все эти процедуры проводятся только с одной целью – снизить издержки и получить наиболее благоприятные условия. Даже при работе с банками в практику начинает входить анализ ставок по предлагаемым депозитам и кредитам от ряда банков и заключение сделки по наиболее благоприятным условиям. Инструменты хеджирования рисков не исключение – условия заключения сделки могут отличаться у различных финансовых структур.


В поиске наиболее благоприятных условий на помощь приходит биржа – организованный рынок, на котором обращаются различные финансовые инструменты. Ярким примером в последние годы является биржевой валютный рынок. Любое юридическое или физическое лицо может провести операцию с валютой по биржевому курсу на валютном биржевом рынке – этот способ конвертации становится все более и более популярным среди участников внешнеэкономической деятельности. Инструменты хеджирования рисков не исключение – фьючерсы и опционы свободно обращаются на срочном рынке Московской биржи. Но эти инструменты еще не приобрели широкого распространения. Ключевым преимуществом биржевых сделок является ценообразование широким кругом участников торгов. Свободное обращение контрактов позволяет рассчитывать на справедливую стоимость контракта не только при заключении сделок, но и при досрочном расторжении.


Инструменты срочного рынка по большей части являются расчетными – это значит что при сделке с фьючерсом, например на валютный курс, результатом сделки будут курсовые разницы, выраженные в рублях. Таким образом, риск компании от изменения курса валюты можно хеджировать противоположной позицией на срочном рынке – в случае если компания теряет деньги от роста курса валюты, то хеджирующая позиция будет приносить доход. И, наоборот – в случае снижения курса доход компании от курсовых разниц будет полностью потрачен на убытки по хеджирующей позиции. Открывая хеджирующую позицию в момент появления риска, и закрывая ее при исчезновении риска, курсовые разницы в финансовых результатах компании можно полностью нивелировать.


Иначе работают опционы на валютный курс – при заключении сделки фиксируется срок опциона и страйк. Страйк опциона – это величина курса валюты, на основе которого будет происходить расчет результата по данной сделке. В результате опцион оказывается очень похож на страховой полис, который должен защитить от неблагоприятного изменения курса валюты. Если был куплен опцион «call» [1] со страйком, равным 63 рублям, а курс оказался в конце периода 66,00 рублей за 1 доллар, то опцион компенсирует 3 рубля, если бы курс при исполнении оказался равен 68 рублям, то компенсация составила бы уже 5 рублей. Но за такой контракт, как и за страховку, при заключении сделки необходимо оплатить премию. Благодаря биржевому рынку появляется возможность сравнить запрашиваемую стоимость опциона не от одного-двух контрагентов, а от десятков других участников торгов.


Пример сделки с опционом


Компания А заключила контракт на разработку программного обеспечения с зарубежным клиентом, срок разработки и внедрения составляет 3 месяца, оплата от клиента в размере 500 000 долларов поступит только после внедрения ПО. Текущий курс 64 рубля за 1 доллар США оценивается как благоприятный и принято решение застраховаться от возможного укрепления рубля. Опцион Пут со страйком 64 рубля за 1 доллар позволит компенсировать снижение курса. Контракт сроком 3 месяца стоит 2 рубля, т.е. чтобы застраховать все 500 000, необходимо потратить сумму премии, равной 1 000 000 рублей.


Благодаря слаженной работе разработчиков удалось завершить внедрение программного пакета через 2,5 месяца, на счет Компании А поступила оплата от клиента в полном размере. Текущий курс доллара при этом оказался равен 61,25. Не смотря на то что опцион истекает только через 15 дней, нет никаких препятствий для его продажи – текущая стоимость опциона оказалась равна 2,9 рубля (2,75 рубля компенсации – внутренняя стоимость контракта и 0,15 рубля временная стоимость). Компания А продала приобретенные ранее контракты по 2,9 рубля и выручила сумму 1 450 000 рублей.


В результате курсовые разницы без хеджирования составили 61,25 – 64,00 * 500 000 = -1 375 000, а результат хеджирования (2,75 – 2) = 375 000 рублей. Благодаря опциону была компенсирована часть курсовых разниц за вычетом уплаченной премии.


Прямой доступ к биржевым торгам независимо от выбранного инструмента – ценных бумаг, валюты или инструментов срочного рынка – это необходимая составляющая управления финансами компании, которая позволит оптимизировать расходы и использовать гибкий подход к управлению рисками.


Вадим Бражник, директор филиала ООО «Компании БКС» [i]


ООО «Компания БКС», 8-800-100-55-44

[i] ООО «Компания БКС», лицензия №154-04434-100000 от 10.01.2001 на осуществление брокерской деятельности. Выдана ФСФР. Без ограничения срока действия.




[1] От англ. сall – заявка.



 

"Деловая газета. Юг" - новости Краснодара, Краснодарского края, бизнес, финансы, общество, политика, новости предприятий

Открытый диалог власти и бизнеса - Краснодарские известия«В Краснодаре впервые прошел региональный бизнес-форум, посвященный развитию малого и среднего предпринимательства на Кубани.
03.12.2016 Краснодарские известия
ИНВЕСТИЦИИ. Вениамин Кондратьев и Игорь Левитин осмотрели площадку инвестпроекта по созданию индустриального парка на Таманском полуострове.
03.12.2016 Вольная Кубань
Кубань занимает первую строчку в рейтинг  инвестиционной привлекательности регионов России - Приазовские степиКраснодарский край стал первым в девятом рейтинге инвестиционной привлекательности регионов, составленном Агентством стратегических инициатив (АСИ).
02.12.2016 Приазовские степи
Краснодарский край возглавил рейтинг инвестиционной привлекательности - Аргументы и фактыАгентство стратегических инициатив и Медиалогия изучили деловой климат городов России Краснодарский край возглавил девятый рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России,
02.12.2016 Аргументы и факты
Лучших бухгалтеров и аудиторов Кубани чествовали в столице региона - Krasnodar.RuТоржественный прием в честь краевого профессионального праздника прошел в Краснодарской филармонии.
02.12.2016 Krasnodar.Ru
Депутаты ейского района утвердили реалистичный бюджет - Приазовские степиНе числом, а умением  На очередной сессии райсовета было рассмотрено 8 вопросов.
02.12.2016 Приазовские степи
Средние потребительские цены на бензин и дизельное топливо по г. Краснодару   рублей за литр   На дату регистрации цен   Справочно: ноябрь 2015г.
02.12.2016 Госстатистика
Население Земле составило 7,43 млрд человек - Деловая газета ЮгПо данным Организации Объединенных Наций (ООН), сегодня на Земле проживают 7,43 млрд человек.
02.12.2016 Деловая газета Юг
На Кубани открыли новую трёхуровневую эстакаду - Приазовские степиБлиже к морю На Кубани открыли новую трёхуровневую эстакаду, которая решит проблему с многокилометровыми пробками по дороге к побережью.
02.12.2016 Приазовские степи
[node:title] - Приазовские степиДела и планы На еженедельном планёрном совещании обсуждали итоги анкетирования жителей сельских поселений, работу эвакуаторов, исполнение поручений руководителя муниципалитета.
02.12.2016 Приазовские степи
Ейск становится светлее - Приазовские степиНа улице Солнечной станет светлее   В рамках реализации муниципальной программы «Развитие жилищно-коммунального хозяйства Ейского городского поселения Ейского района» подрядной организацией ЗАО «Сельхозэнерго» веду
02.12.2016 Приазовские степи
В элитном районе Сочи шторм разбил автодорогу - Югополис​Стихия, разбушевавшаяся на всём побережье Сочи, не прошла стороной и элитный жилой микрорайон в Имеретинской бухте возле Олимпийского парка.
04.12.2016 Югополис
В Краснодаре началась доследственная проверка после массового отравления около 100 сотрудников компании "Тандер" - Ekaterinodar.RuПроверку по факту массового отравления проводит Следственный комитет, сообщили в краевом управлении СК.По заявлению официального представителя Минздрава Олега Салагая, пациентам оказывают всю необходимую помощь,
04.12.2016 Ekaterinodar.Ru
В краевой столице в ближайшее время ожидаются дождь со снегом. До конца суток 4 декабря и до утра 5 декабря в Краснодаре ожидаются осадки в виде дождя, мокрого снега, местами сильного.
04.12.2016 Кубанские Новости
МЧС региона объявило экстренное предупреждение с 4 по 6 декабря. По данным Северо-Кавказского управления по гидрометеорологии и мониторингу окружающей среды,
04.12.2016 Кубанские Новости
Энергетики устраняют вызванные непогодой аварии в Лабинском районе - Аргументы и фактыОсобое внимание уделяется обеспечению надёжного энергоснабжения социально значимых объектов.
04.12.2016 Аргументы и факты